既然钱存在银行不安全,不如干脆花了。
辉瑞要收购Seagen?华尔街日报:正在谈判!
如今官宣,辉瑞重回全球ADC第一梯队,行业重新洗牌。此举无疑给本就炙热的ADC赛道带来巨大刺激,让那些做ADC的、不做ADC的、打算做ADC的企业聚睛于此。
同时,也将吸引一批投资者的目光,他们看到的ADC赛道,正是一幅烈火烹油、鲜花着锦的空前盛况……
要不玩两把?警惕,ADC陷阱!
01
何为ADC陷阱?
在希腊神话里,伊卡洛斯为了逃出囚禁自己的迷宫,戴上了父亲用羽毛和蜡做的翅膀。父亲告诫伊卡洛斯不要飞得太高,也不要飞得太低,以免翅膀被太阳融化或者被海水打湿。但伊卡洛斯沉醉于飞翔的快感,忘记了警告,飞得越来越高,靠近了太阳,最终翅膀上的蜡化掉,自己也坠入爱琴海中溺亡。
20世纪画家赫伯特·詹姆斯·德雷珀(Herbert James Draper)的《伤悼伊卡洛斯》
如果说ADC是这双翅膀,那想象中ADC带来的利益便是太阳,当药企和投资者过于自信和鲁莽时,便会坠入海里,这是ADC的陷阱。
何出此言?因为难做,MNC说的。
一百多年前的1913年,”化疗之父“,德国科学家Paul Ehrlich最早提出ADC药物概念,而第一款上市的ADC药物才在2000年姗姗来迟,正是由辉瑞推出。
作为第一家将“魔法子弹”这一概念转化为上市成果的药企,现如今辉瑞为何要斥巨资溢价购买一家ADC药企?
在辉瑞“无奈买果”的当天,Mersana宣布,其ADC产品XMT-2056因患者死亡被FDA叫停,去年GSK以14.6亿美元的总交易金额,1亿美元的预付款拿下这款ADC药物时,还引发了市场的热议。
当时,XMT-2056临床前结果优异。作为一款靶向HER2的STING激动剂ADC,其效力比STING激动剂提高了100倍以上,而且用的还是HER2这样的老靶点。但临床前的优异结果,连临床1期都没撑过去。
2020年,默沙东斥资27,5亿美元买下专注于ROR1 ADC的VelosBio。两年后,又买了科伦博泰9款ADC,买那么多,你猜为啥?
吉利德为了一款Trop-2 ADC花了210亿美元收购Immunomedics;勃林格殷格翰入局ADC是通过14.3亿美元收购NBE Therapeutics得来的;百时美施贵宝31亿美元引进卫材的FRα ADC;阿斯利康11.88亿美元引进乐普生物/康诺亚的Claudin18.2 ADC……
辉瑞知不知道自己在溢价收购?知道。
GSK下单之前,知不知道自己的1亿美元大概率要打水漂?知道。
默沙东知不知道,“三顾茅庐”买9款ADC太过疯狂?知道。
为什么那么多MNC,宁愿溢价“买粮”,也不愿自己下地插秧?
因为做ADC难,比我们想象中的,更难。
一些Biotech被DS-8201照耀的“珠光宝气”闪晕双眼,愈加相信,我不做,MNC跟谁买去?望着ADC万物皆可偶联的无限可能,一拥而上。
2.下限低
ADC药物的开发不是简单的排列组合,同样的配方,不同的味道。别人坦克你单车,别人航母你摩托,这边临床前说:“安全性高了不是”,那边1期说:“很可惜,摩托车漏油”,一不心me-too跟成me-worse。
如今DS-8201留下的发展空间有限,许多公司就想着曲线救国,做出差异化。但做差异化,需要面对的是极高的不确定性。
3.不确定性大
ADC并不是对于谁都是陷阱,对于那些深耕ADC领域的企业而言,ADC是一条可选择的研发路,就像第一三共、seagen等。
如果只是跟着羊群,开始着急忙慌的去找抗体、去找连接子、去找毒素,那么大概率会掉入ADC陷阱。
无限可能的ADC,能带来无限多的宝藏,也会留下无限深的巨坑。
图片来源:pixabay
20%的钱存在「硅谷银行」,关键临床试验还失败了,扎心……
沙利文专访:贵之言医药——创新药物平台,守护患者健康
点击在看,共济新药研发浪潮
本篇文章来源于微信公众号: 药时代
发布者:haitao.zhao,转载请首先联系contact@drugtimes.cn获得授权