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ADC（Antibody-drug Conjugate）药物是一种抗体偶联物，由单克隆抗体与细胞毒素等小分子药物偶联而成的新兴药物，利用抗体与靶抗原特异性结合的特点，将小分子药物靶向递送至肿瘤细胞，具有靶向性强、毒副作用小等优点。在ADC药物发展之初，存在药物治疗指数较小，治疗窗口狭窄等问题，但随着单克隆抗体工程化技术和化学合成方法的不断进步，如今ADC药物技术已发展至第三代。

Carolina do Pazo等人发表在《Nature Reviews Drug Discovery》文章中仅以已上市ADC药物进行测算，预计到2026年其市场规模将超过164亿美元，涉及ADC药物研发的企业也成为医药投资的热门领域，ADC赛道目前正掀起一波研发和投资的热潮。仅2021年1至10月，据不完全统计，围绕国内ADC药企的融资金额就达46亿人民币。

一、普方生物

普方生物成立于2018年，专注于开发新一代大分子靶向药物的公司，其产品管线主要包含抗体偶联药物（ADC）和其他以抗体为基础的治疗方案。自普方生物完成Pre-A轮融资后，在产品管线和创新技术平台方面都取得了重大进展。A轮融资资金将进一步加强和提升其综合研发能力，发展和拓宽创新产品管线。

图片来源：普方生物官网

二、宜联生物

宜联生物成立于2020年，由具有ADC全方位经验的资深团队创立，专注于偶联药物相关技术及产品开发。公司虽成立不久，但ADC领域技术经历数十年探索和积淀，随着技术瓶颈的重大突破，当下也正是开发新一代ADC及新型偶联药物的最佳窗口机遇期。正因如此，作为成立不久的一家药企，在短短两个月内就完成了高达3.5亿元人民币的A轮融资。

三、新码生物

新码生物成立于2017年，主要致力于生物制品的研发生产，在研创新型生物药抗HER2为新一代单抗偶联药物，首创利用非天然氨基酸插入蛋白质的技术，实现毒素在单抗分子上的精确偶联，用于治疗HER2阳性的复发性乳腺癌和胃癌等。NCB001已在澳大利亚、新西兰开展I期临床研究，在中国已启动了Ⅱ/Ⅲ期临床研究。

图片来源：新码生物官网

四、乐普生物

乐普生物成立于2018年，专注肿瘤免疫治疗和以ADC候选药物为核心的靶向治疗研发。目前，公司的产品管线中已包含8种临床阶段候选药物（其中5款为ADC产品）及3种临床阶段主要候选药物的联合疗法。公司ADC管线在研的MRG003项目，是截至目前国内首创和唯一自主开发的处于临床研究阶段的以EGFR为靶向的ADC药物；同步在研的MRG002属于生物制品1类创新药的HER2靶向的ADC药物，相比同类HER2靶向ADC产品，MRG002在药代动力学特性、安全性和有效性的总体考量上具有优势。

图片来源：乐普生物官网

五、百力司康

百力司康成立于2017年，属于拥有自主知识产权的生物医药研发型临床阶段企业，专注于抗肿瘤的生物创新药研发和产业化。公司在研BB-1701是一种新型抗体偶联物，目前正在进行中美联合Ⅰ期临床研究，其毒素艾立布林（Eribulin）是从日本卫材引进的已获批上市的抗肿瘤小分子药，拥有临床验证的安全性和有效性，百力司康拥有该款ADC药物的开发和商业化的全球权益。

六、诺灵生物

诺灵生物成立于2015年，专注于具有自主知识产权的新一代抗体偶联技术的药物研发。华东医药作为一家大型综合性医药上市公司，正是看好ADC药物在今后的发展潜力，而诺灵生物致力于高分子linker ADC药物的研发，华东医药采取入股投资诺灵生物的方式布局ADC药物领域。

七、多禧生物

多禧生物成立于2012，致力于抗肿瘤单克隆抗体偶联药物系列生物新药的研发、生产、临床和商业化，开发了Her2、Trop2、MUC1等靶点的创新ADC药物，在ADC领域拥有27项PCT国际申请，在20多个国家和地区拥有专利申请超300项，其中仅在美国获得授权的专利就达20项。2021年4月，多禧生物MUC1 ADC药物的临床试验申请获得NMPA受理，是首个国产MUC1 ADC。

图片来源：多禧生物官网

八、启德医药

启德医药成立于2013年，拥有自主创新、国际领先的生物酶固相催化连续偶联平台，聚焦于新一代定点生物偶联物的开发，以满足全球范围内广大肿瘤患者未被满足的临床需求。2021年3月，启德医药自主研发的GQ1001在国内获批进入临床，标志着全球首个基于智能连续偶联工艺的新一代ADC药物在中国成功进入临床阶段。

图片来源：启德医药官网

九、映恩生物

映恩生物成立于2020年，短短不到两年，公司就累计融资逾1.2亿美元，公司聚焦肿瘤及自身免疫疾病领域，打造了近10款Best-in-class及First-in-class的双特异性抗体及抗体偶联药物，其中多款药物处于IND申报阶段。

十、特瑞思

特瑞思成立于2011年，拥有11个在研创新药和生物类似药产品，其中3个产品已获批临床。自主研发的ADC药物TRS005用于复发难治型非霍奇金氏淋巴瘤，药物疗效是已上市重磅裸抗药物的8倍，由于其突出的疗效，项目获“十二五“和“十三五”国家“重大新药创制”资金滚动支持，TRS005在全球处于领先地位，有望成为第一个上市的抗 CD20-ADC产品。珍宝岛以中药产业为基础，面对全面取消药品加成、两票制、带量采购等政策带来的压力，加之近年来业绩增速放缓，增长乏力，珍宝岛积极布局向生物药领域转型，此次不惜耗重资4亿入股特瑞思，正是珍宝岛看中ADC药物的发展前景。

此外，作为国内最先在ADC药物领域取得突破的荣昌生物，产品HER2靶向ADC药物维迪西妥单抗（RC48）于2021年6月9日在中国获批上市，用于至少接受过2种系统化疗的HER2过表达局部晚期或转移性胃癌（包括胃食管结合部腺癌）患者的治疗，打破了ADC药物领域无原创国产新药的局面，填补了全球HER2过表达胃癌患者后线治疗的空白。仅仅两个月后，荣昌生物就与全球著名生物制药公司西雅图基因达成一项高达26亿美元（2亿美元首付款和最高可达24亿美元的里程碑付款）的全球独家许可协议，以开发和商业化其ADC新药维迪西妥单抗，这一交易数额刷新了中国制药企业单品种海外授权（license out）交易的最高纪录。