股价暴跌41%!Elevation终止石药ADC的海外开发

2025年3月20日,Elevation Oncology宣布终止其核心管线EO-3021的开发,原因为该药物美国一期临床数据未达预期。
股价暴跌41%!Elevation终止石药ADC的海外开发

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01

这一决定不仅导致Elevation当日股价暴跌41%,更引发了市场对中国创新药临床数据可信度的连锁性质疑……
EO-3021是一款Claudin 18.2 ADC,原研药企为石药集团。2022年7月,Elevation以近12亿美元的协议总金额(2700万美元预付款+11.68亿美元里程碑+一定比例的销售分成),引进该药物大中华区外全球权益。
此次终止开发的消息之所以会引发市场质疑,主要是EO-3021早期中国数据很好,但后来在美国没有重复出来。
2023年ASCO大会上,EO-3021中国I期临床数据显示:截至2022年11月5日,33例(胃癌:26例;胰腺癌:7例)患者接受了至少1剂EO-3021治疗,其中100%患者发生转移,66.7%患者先前接受1-2线治疗,33.3%患者先前接受≥3线治疗。
在所有可评估药效的21例患者中,客观缓解率 ( ORR )为38.1%,疾病控制率(DCR)为57.1%。在17例可评估药效的胃癌患者中,ORR为47.1%,DCR为64.7%。
安全性方面,33例患者中仅8例出现3级及以上不良反应。更为重要的是,这项研究对Claudin 18.2表达水平的限制不严格,定义为>1%的患者均可入组,未限定患者为Claudin 18.2高表达。
反观EO-3021读出的美国I期临床数据,15位可评估患者中的ORR仅为20%,还包括一例未确认PR(部分缓解),远低于此前中国临床47%的ORR
而且,疗效高度依赖Claudin 18.2表达水平:高表达亚组(IHC 2+/3+,Claudin 18.2表达率≥20%):7例患者ORR为42.8%(3例PR);低表达亚组(IHC 2+/3+,Claudin 18.2表达率<20%):8例患者ORR直接为0%,无患者获得缓解。
仅如此,根据Elevation公布的最新临床数据显示(2025年3月),使用 EO-3021作为单一疗法治疗,在36名可评估的胃癌或胃食管结合部癌患者中,ORR为22.2%,DCR为72.2%,无法验证中国疗效奇迹。
ORR从47.1%直接砍到20%,Claudin 18.2表达率<20%的患者更是无缓解,是否是中国数据有水分?使得不少投资者浮想联翩

02

为什么中美数据差异如此巨大?
目前,中美数据差异存在以下两大争议点:一是患者筛选标准不同,美国临床试验中,对入组患者的CLDN18.2表达率不做要求;而中国临床试验中,要求入组患者的CLDN18.2表达率>1%。
二是剂量爬坡设计不同。美国剂量设计分四组,从1mg/kg到2.9mg/kg;而中国剂量设计分五组剂量,从0.5mg/kg到3mg/kg,或未触及最佳治疗窗。
不考虑这些变量,有质疑者指出:石药曾BD出去一款Nectin-4 ADC药物SYS6002也有相同命运,受让方为corbus Pharmaceuticals。
当时(2024 ASCO),SYS6002公布中国I期数据同样亮眼,25例患者的ORR和DCR分别为28%和68%。之后SYS6002美国和英国的I期数据读出,corbus盘中股价跌幅一度超15%。
原因为SYS6002在尿路上皮癌的数据出现了滑坡,中国临床ORR数据为44%,而海外临床ORR数据为25%。与EO-3021一样,SYS6002的中美临床患者入组不同、剂量组设计也不同,因此无法进行直接比较。
值得一提的是,SYS6002与EO-3021均是基于Q295的定点偶联技术平台设计。两者除靶点不同,Fc端都保持完整的CDC/ADCC功能,payload均为MMAE,都是酶裂解工艺,均采用Q295的定点偶联,DAR值同为2。
但这无法说明问题,中美疗效差距不能简单归咎于“数据水分”,而应考虑人群特征、剂量优化等科学变量。
目前,Elevation紧急转向HER3 ADC管线EO-1022(抗体为seribantumab,载荷为MMAE)的开发。相比EO-3021,该药的差异化在于payload用的是聚糖偶联,大幅度提高了linker的亲水性。
Elevation计划2025年AACR公布临床前数据,2026年提交IND。同时,该公司宣布裁员70%(预计节省成本300万美元),现金储备可支撑至2026年下半年。
因此,有业内人士猜测,小公司资金有限,去年引进her3后只能有所取舍,考虑到EO-3021只在高表达病人中有效,外加CLDN18.2赛道的竞争烈度,无法承担该药物的后续临床开发,最终无奈放弃。
小结:
此次风波,对未来中国创新药出海的影响还未可知。但可以肯定的是,唯有坚持临床价值导向、建立全球化开发体系,才有机会打破“墙内开花墙外谢”的魔咒。
图片来源:pixabay
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