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“礼诺”大战，GLP-1的下一步都写在财报里了……

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【重磅录像】颜宁：“AI在结构生物学中的未达之地”
2023年11月2日，诺和诺德和礼来两大市值顶尖的药企同天公布了Q3财报。
诺和诺德Q3总营收为587.3亿丹麦克朗（约83.4亿美元），同比增长了29%，司美格鲁肽依旧占据半壁江山。
其中，Ozempic（注射降糖版）销售额为34.06亿美元，前9个月销售额为93.23亿美元，同比增长58%；
Rybelsus（口服降糖版）销售额为6.41亿美元，前9个月销售额为18.23亿美元，同比增长82%；
Wegovy（减重版）销售额为13.74亿美元，前9个月销售额为30.86亿美元，同比增长492%。
对此诺和诺德早有预料，于10月13日将营收增长上调至32~38%，利润增长上调到40~46%。
礼来方面，Q3总营收为94.99亿美元，同比增长37%，超过市场预期（90.2亿美元），主要得益于替尔泊肽（Mounjaro）大卖14.09亿美元。
然而，礼来在本季度居然亏了5740万美元？
01
礼来：招兵买马，大举进攻
首先要明确一点，礼来的经营依然健康，毛利率和营业额双双高增长，净利润的亏损源自一些“其他特殊费用”，所以即便财务数据急转直下，股价依然在第二天实现了4.66%的涨幅。
当然，礼来近期的开销也确实有点大。仅第三个季度，礼来便一口气收购了5个Biotech，除了大力布局肿瘤板块外，还重金押注代谢减重药物。
其中，一家Biotech备受关注（Versanis），原因是该公司的主营产品Bimagrumab不仅是一款减肥药，还可用于增肌，这便是礼来对减肥市场的差异化布局……
2023年10月10日，据Insight数据库显示，礼来Orforglipron（口服GLP-1）启动国内三期临床试验 ACHIEVE-1，针对二型糖尿病。ACHIEVE系列目前拥有2项临床试验，另一项针对超重 2 型糖尿病患者的心血管风险。
除ACHIEVE项目外，Orforglipron已在国内启动了两项III期临床试验：ATTAIN-1（肥胖或超重伴体重相关合并症）、ATTAIN-2（伴有2型糖尿病的肥胖或超重）。该系列还有一项 ATTAIN-J 在日本进行，针对 BMI ≥ 35 的患者。
可以发现，Orforglipron的两项系列研究，5个试验中有4个与肥胖有关，且受众差异化明显，而Bimagrumab从增肌的新奇角度重新定义减肥市场。（当这款药与替尔泊肽深度绑定，减肥与减肥+增肌应该不难选吧）
一边是逐渐丰满的减肥管线，另一边是对“司美格鲁肽”的不断围剿……
首先是小分子领域，礼来的口服小分子GLP-1Orforglipron 进展最快。据不完全统计，全球在研小分子GLP-1受体激动剂共38款。

“礼诺”大战，GLP-1的下一步都写在财报里了……

图片来源：药时代内容团队制作

今年9月，礼来启动了 Orforglipron头对头司美格鲁肽三期临床试验。
除了小分子，礼来在今年5月启动了三靶点GLP-1（retatrutide）治疗患有心血管疾病以及肥胖疾病的临床3期试验，预计2025年可完成主要研究。
可谓“杀人诛心”，对此糖尿病专精的百年老店诺和诺德，表示不慌……
02
诺和诺德：最好的进攻是防守
你买我也买！
糖尿病肾病方面，诺和诺德以10.75亿美元收购了Inversago；胰岛素增敏方面，诺和诺德拿下了Embark Biotech；高血压方面，诺和诺德更是斥资13亿美元收购了KBP Biosciences旗下药物Ocedurenone。
而这一切都是为了升级核心产品：司美格鲁肽。
2023年8月，司美格鲁肽在SELECT心血管结局试验中读出优异数据；同年10月，司美格鲁肽又在合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病（CKD）的三期FLOW研究中表现优异，”被迫“提前终止。
联想以上收购，很明显，诺和诺德的整体防守思路围绕着司美格鲁肽展开，在尽可能多的适应症上提前落子，收购与其具有类似疗效但通路不同的药物，通过联合用药达到GLP-1双靶点药物难以企及的疗效，严防死守扩展适应症这块蛋糕，将司美格鲁肽打造成代谢领域的“K药”……
03
攻？守？还是兼顾？
综合来看，礼来主攻，诺和诺德主守。
替尔泊肽出道即巅峰，减重效果和安全性方面相较于司美格鲁肽更加亮眼，Q3的高速放量更是惊艳四座。
礼来运用这一优势，后发制人，不断加强自身在减肥领域的地位。
对此，诺和诺德以守为攻，以司美格鲁肽为核心，糖尿病患者生存质量的改善为基本点，开发多种拓展适应症，收获更多糖尿病患者的同时巩固了“回头客”。
得益于上市早，司美格鲁肽积累了大量的真实世界数据，为其在适应症的拓展上提供了有力的支持，心血管结局研究（CVOT）数据就是最好的佐证。这也是礼来即使在做出替尔泊肽减肥效果好于司美格鲁肽后，不追其他适应症的原因之一。
以攻为守，诺和诺德在Q3财报中预计将在明年开启Cagrisema和替尔泊肽的头对头临床试验，适应症为2型糖尿病，单从最高剂量来看（CagriSema最高也就5mg，替尔泊肽则高达15mg），Cagrisema获胜几率显然大一些。
这样做的意义正是再次巩固诺和诺德糖尿病一哥的地位。
亦攻亦守，GLP-1打得甚是火热……

参考资料：

1.礼来官网
2.诺和诺德官网
3.其他公开资料

封面图来源：pixabay

“礼诺”大战，GLP-1的下一步都写在财报里了……

本篇文章来源于微信公众号: 药时代

发布者：haitao.zhao，转载请首先联系contact@drugtimes.cn获得授权

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