2026年8月4日，Lisata Therapeutics发布公告：与Kuva Labs的合并协议正式终止，公司随即宣布裁撤约72%的全职员工，并对Kuva提起诉讼。截至2025年12月31日，Lisata共有21名全职员工，本轮裁员波及约15人。一家曾因核心管线certepetide的临床前景而备受关注的biotech，转眼间走到了生存的十字路口。
要理解这场危机的来龙去脉，还需回溯双方的交集。Lisata与Kuva Labs的渊源始于2024年，彼时双方围绕Kuva的肿瘤磁共振成像平台NanoMark与Lisata的环肽产品certepetide建立了授权合作。Kuva的核心技术NanoMark是一种先进的磁共振成像剂，旨在实现实体肿瘤的安全、早期、无创且明确的检测。技术与管线的互补性，为后来的收购埋下了伏笔。
进入2026年，合作迅速升温。1月，Kuva宣布拟收购Lisata；3月，双方签署最终协议，报价条款几经调整后敲定；至6月，交易看似稳步推进，预计第三季度完成交割。
然而，转折毫无征兆地出现在7月下旬。要约收购期满后，Kuva未能获得完成收购所需的融资，并正式通知Lisata无法继续推进交易。7月24日，Lisata向SEC提交8-K文件披露此事，消息传出后股价单日重挫约16%。一纸公告，宣告了这场联姻的破产。
并购告吹的连锁反应接踵而至。为了降低运营支出、节省现金，以推进战略替代方案，Lisata迅速启动大规模裁员。据SEC文件披露，本次裁员预计产生约120万美元的相关成本，包括遣散费及其他离职补偿。人员削减的直接目的，是在现金储备日益紧张的情况下，为董事会评估后续选项争取喘息空间。
值得关注的是，被裁人员中包括研发执行副总裁兼首席医学官Kristen Buck。Buck是certepetide临床开发的主要推进者之一，曾参与发表该药物在转移性胃肠食管腺癌中带来完全缓解的病例报告，也是CENDIFOX等临床试验公开发声的代表人物。首席医学官的离场，意味着Lisata在临床试验推进和对外沟通上将面临阶段性真空。
然而，并非所有关键岗位都被削减，公司董事会同时批准向财务与资金高级副总裁兼首席会计官James Nisco发放20万美元现金留任奖金，前提是Nisco须任职至12月31日。这一裁研发、留财务的安排，透露出Lisata当前的优先事项：稳住财务核心，确保在战略转型期内资金运转不出差错。
除了内部人员重组，Lisata也在法律层面展开反击。公司已在特拉华州衡平法院对Kuva Labs及其子公司提起诉讼，核心诉求包括为股东追索损害赔偿，以及依据合并协议追讨200万美元终止费。截至目前，Kuva方面尚未公开回应。200万美元对于一家正在裁员的biotech而言并非小数目，它相当于本次裁员总成本的1.67倍。若能成功追回，将在一定程度上缓解现金流压力，但诉讼本身耗时耗力，结果尚难预料。
好在，核心管线的价值，并不会因并购告吹而凭空消失。Lisata目前的底牌仍是certepetide。这是一种旨在激活新型摄取通路的研究性药物，可使联合给药的抗癌药物更有效地靶向并穿透实体肿瘤。该药物已在多种实体瘤类型中开展多项II期临床研究，覆盖转移性胰腺导管腺癌、胆管癌、阑尾癌、结肠癌和胶质母细胞瘤等适应症。2025年10月，CDMO巨头Catalent还与Lisata达成全球临床前许可协议，探索certepetide在抗体偶联药物领域的应用。这些管线资产的价值，并不会因并购告吹而凭空消失。
目前，Lisata表示董事会正在评估包括并购、反向并购、资产出售、清算等在内的多种战略选项。但一个无法回避的问题摆在眼前：以目前仅剩约6人的团队规模和捉襟见肘的现金储备，Lisata还能否继续推进certepetide的临床开发？能否在找到买家之前维持核心资产的完整与价值？药时代会持续关注！
1.https://www.biospace.com/job-trends/lisata-axes-72-of-workforce-following-failed-merger-with-kuva（来源：Biospace)
2.并购告吹，裁员72%，这家biotech断臂求生(公众号：一度医药）
3.其他公开资料
发布者：yian，转载请首先联系contact@drugtimes.cn获得授权
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