估值60亿美元的Terns，是何来历？
拓臻生物的创立，源于一场偶然对话。多年前，钟伟东博士在与礼来亚洲基金创始合伙人施毅（中科大校友）的交流中，坚定了从病毒性肝炎转向非酒精性脂肪性肝炎（NASH）领域创业的决心。
在施毅的支持下，拓臻生物正式成立，采用 “中美双总部” 模式，分别在美国加州和中国上海设立总部，Terns Pharmaceuticals和和上海拓臻生物科技有限公司。
公司创始人皆是研发出身，且均有吉利德任职背景，由钟伟东博士担任CEO兼首席科学家。在创立Terns之前，钟伟东曾任诺华抗病毒药物研发的全球负责人、吉利德科学生物部门高级总监。
慢性粒细胞白血病（CML）是一种起源于造血干细胞的恶性肿瘤，传统治疗以酪氨酸激酶抑制剂（TKI）为主，但部分患者对TKI 治疗无响应，难以达到主要分子学反应（MMR），具有未满足的临床需求。
TERN-701作为高选择性BCR-ABL变构抑制剂，对ABL1、ABL2的选择性超过 10000倍，较传统活性位点TKI提升450倍，展现出独特的治疗优势，320mg以上剂量组达到75%的MMR。
安全性方面，TERN-701表现优异，3级及以上副作用发生率不足10%，治疗窗更宽，为长期治疗提供了保障。清晰的定位与突破性疗效，使其被视为 “BIC” 潜力药物，有望快速推进至 Ⅲ 期临床，重塑CML治疗格局。
值得一提的是，为获得早期现金流，2020年7月，拓臻生物已将TERN-701在大中华区的独家开发与商业化权益授权给翰森制药（研发代号HS-10382），保留全球其他区域权益，该笔交易总金额达6800万美元。
若交易落实，对默沙东而言，收购拓臻生物是其应对 “后 K 药时代” 的关键一步。作为默沙东的核心支柱产品，K 药2025年全球销售额达317亿美元，占公司581 亿美元药品销售总额的一半以上，虽仍稳居全球抗肿瘤药物销售前列，但已失去 “药王宝座”，且增速显著放缓。
更严峻的是，K 药核心专利将于2028年到期，生物类似药的涌入、国产 PD-1 抑制剂的 “出海” 竞争，将对其市场份额形成强力冲击。有分析师预计，专利到期将在未来五年给默沙东带来约180亿美元的销售额损失。
尽管默沙东长期通过拓展适应症、打造联合用药策略（如 K 药 + 化疗、K 药 + ADC 等）构建 “专利丛林”，但外部 PD-(L) 1 药物的激烈竞争，仍让其增长前景充满不确定性。
在此背景下，默沙东加速推进肿瘤业务战略升级。2026年2月23日，默沙东官宣调整人类健康业务组织架构，将肿瘤业务独立为单独部门，与特药、普药及传染病业务部门并行，旨在集中资源巩固肿瘤领域长期领先地位。此次架构调整，标志着默沙东将肿瘤业务提升至战略核心层级，为后K药时代的增长提前布局。
事实上，默沙东近年来一直通过收并购补强肿瘤管线：2023年以106亿美元收购Prometheus Biosciences，获得免疫介导疾病治疗药物PRA023；年前，网传默沙东曾洽谈以280亿-320亿美元收购Revolution Medicines，后因价格分歧终止交易。
而本次对拓臻生物的收购传闻，是空穴来风？还是默沙东的又一次精准押注？药时代将持续关注。
参考资料：
1.Terns Pharmaceuticals官网
2.拓臻制药钟伟东：抗击肝病道路上的守与变（张江头条）
3.十年三转！Terns从MASH到“抗肿瘤”的绝境破局（博药）
4.其他公开资料
本篇文章来源于微信公众号: 药时代
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