10月17日，金融博客Betaville向其订阅者发送了有关Nektar Therapeutics可能被礼来收购的市场预警。
Betaville是一个专注于报道收并购的平台，此前曾放出“辉瑞有意收购Viking”、“Altimmune正与三家MNC进行并购谈判”等，众多未经证实的劲爆消息。
受此次收购消息影响，Nektar（NKTR）股价盘中大涨12%，截止收盘涨幅度收至5.11%，目前该公司市值为10.99亿美元。
截止日前，所谓的交易双方并未就此发布任何申明，这则消息仍属市场传闻和推测范畴。
不过，近期关于Nektar的另一则消息颇为有趣，也与礼来有关：投行B. Riley表示，由于政府停摆，Nektar对礼来诉讼的审前听证会已从10月16日推迟至至少12月11日之后。
两则看似不相关的消息，联系在一起给人了带来不小的想象空间，不乏投资者热衷于吃瓜与乱点鸳鸯谱，就爱看些“欢喜冤家终结良缘”的烂俗剧情。
8年恩怨
从一纸诉讼与礼来对簿公堂，到一则传言与礼来喜结连理，Nektar与礼来的恩恩怨怨已有8年之久。
2017年，礼来从Nektar手中引进了一款IL-2激动剂NKTR-358（Rezpeg），2023年，礼来以“一期临床数据不佳”为由退回了该产品权益。
本来交易买卖退货，实属正常。但乌龙的是，Nektar拿回原数据找第三方评估发现，礼来数据分析有误。具体而言，包括两点：1.经过验证的72点-EASI（降低湿疹面积和严重程度指数）评分系统计算错误；2.排除了3例可分析的受试者。
面对Nektar的质问，礼来负责临床研究的内部统计和临床团队“供认不讳”，但也只是承认。
这让Nektar更加气不过，一纸诉讼便将礼来告上了法庭。诉状中写道：“作为世界上最大的制药公司之一，礼来向其联合开发伙伴Nektar推卸了临床和契约性责任。”
Nektar告礼来不仅仅是告他们“马虎”，更是告后者存在不当竞争。原来礼来2020年收购了一家名为Dermira的竞品公司。礼来通过收购该公司获得了一款IL-13抑制剂Ebglyss，并拥有该产品在欧洲以外的全球权益。
2023年，也就是Rezpeg被退货的这一年，欧盟委员会宣布批准Ebglyss用于特异性皮炎（AD）的治疗。紧接着2024年，该药又陆续在日本、美国上市。
诉讼仍在进行，只是如今被推迟至12月之后……
理性吃瓜
当下的Nektar虽算不上“春风得意”，但日子确实好过了些。
2025年6月，Nektar公布了Rezpeg用于治疗AD的IIb期研究数据。结果显示，不同剂量组358治疗16周后，EASI下降幅度分别为61%、58%、53%。而安慰剂组的下降幅度则为31%，各治疗组之间的均具有统计学差异。
9月18日，该IIb期研究数据更新，结果显示接受Rezpeg超过16周延长治疗的患者，临床效果得到深化，EASI绝对减少程度增强，并且经过24周的治疗后，EASI-75 和 vIGA 0/1 反应率更高。Nektar股价再涨15%。
此外，今年Treg细胞获得了诺贝尔奖，作为根正苗红的Treg概念股Nektar也因此受益，今年以来该公司股价上涨了294%。
然而，这并非就代表礼来会出手收购Nektar。有业内人士分析，Rezpeg对比度普利尤单抗无疗效优势。见下表：
图片来源：Antibody Research
从安全性上来看，Rezpeg也具有更高的停药率。对比活性药物，这样安全性与有效性均无明显优势的药物即便上市，商业化问题也不容忽视。
那么，礼来收购Nektar的理由是什么？爱情吗？还是说，诉讼带来的“天价赔偿”够买一个Nektar？
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