500万美元！英派药业收到Eikon里程碑付款

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2026年4月9日，英派药业宣布已收到Eikon Therapeutics, Inc. (以下简称“EIKON”)支付的500万美元里程碑付款。该笔款项依据双方2023年5月围绕IMP1734及其他PARP1选择性抑制剂签署的合作与许可协议支付，其中核心管线IMP1734（大中华区以外代号：EIK1003）顺利推进至临床II期阶段，触发约定的该里程碑付款条件。

IMP1734为公司自主研发的高活性新一代PARP1选择性抑制剂，目前正在全球开展用于治疗晚期实体瘤的临床I/II 期试验，评估其作为单药及联合疗法的疗效。通过选择性靶向PARP1并减少对PARP2的影响，PARP1选择性抑制剂提供了一种更精准的治疗方案，具有更高的安全性，尤其显著降低了血液学毒性。凭借耐受性提升与更宽的治疗窗，IMP1734可支持更灵活的联合用药方案，有望拓展至既往非选择性PARP1/2抑制剂无法涉足的治疗场景。

IMP1734对PARP1的选择性较PARP2高出648倍以上，有望进一步降低血液学毒性、提升安全性、提高体内药物暴露量，并具备更广泛的抗肿瘤药物联合用药的机会。在I期剂量爬坡阶段，IMP1734单药治疗展现出优异的药代动力学特征，不良事件多为轻度，可控且具备自限性。公司同时推进多项IMP1734联合用药队列研究，目前IMP1734联合阿比特龙+泼尼松、以及联合紫杉醇的临床试验队列均在开展中。

从全球行业现状来看，成功获得里程碑付款并非易事。根据美国市场调研机构SRS ACQUIOM于2023年9月发布的报告，过去9年间，生物制药领域的BD交易中，超过60%的里程碑未能达成。仅以2023年为例，当年里程碑达成率仅为22%。在实际交易中，药企最终通过里程碑获得的收入通常仅占协议总金额的3%左右。

正因如此，越来越多的中国创新药企正在国际合作的深水区中，逐个触碰并点亮那些预设的“里程碑节点”，更显可贵。

2025年12月1日，百利天恒发布公告，称其子公司SystImmune已收到由百时美施贵宝（BMS）支付的2.5亿美元里程碑付款（实际到账金额须扣除银行手续费）。这笔里程碑款项源于2025年9月30日公布的一项关键临床进展：全球II/III期注册临床试验IZABRIGHT-Breast01（评估EGFR/HER3双抗ADC BL-B01D1）达成里程碑，正式触发了双方合作协议中的首笔近期或有付款条件。值得一提的是，这不仅是百利天恒与BMS合作的重要兑现节点，也创下了迄今为止中国创新药“出海”交易中，单个ADC资产首笔里程碑付款的最高纪录。

2026年1月9日，百奥泰发布公告称，近日已收到Hikma支付的1000万美元里程碑付款（实际到账金额扣除银行手续费）。2021年8月，百奥泰与Hikma签署授权许可与商业化协议，将BAT2206（乌司奴单抗）注射液在美国市场的独家商业化权益授权给Hikma。协议首付款为2000万美元，里程碑付款总额达1.3亿美元。

2026年2月3日，先声药业宣布曾于2025年1月13日刊发公告，披露本集团附属公司已与AbbVie Inc.附属公司就研究性新候选药物SIM0500订立海外许可选择权协议。根据该协议条款，本集团将从AbbVie收取首付款，以及最高可达10.55亿美元的选择性权益及里程碑付款，同时双方约定就净销售额收取分级特许权使用费。继此前已收到该协议项下首付款后，先声药业已于近期进一步收到来自AbbVie支付的4000万美元款项。该款项的支付，体现了先声药业与AbbVie围绕推进SIM0500临床开发合作的积极进展。

2026年2月3日，英矽智能宣布其与美纳里尼合作的抗癌新药MEN2501（原项目代号ISM）在I期临床试验中完成首例患者给药，触发3900万港元里程碑付款。这是继2025年7月获得2340万港元开发和监管里程碑付款后，该项目取得的又一进展。此前，英矽智能以5.5亿美元合作总额（首付款2000万美元）将MEN2501项目对外授权给美纳里尼，全资子公司Stemline Therapeutics。

当前，随着一批中国创新药企接连收到里程碑付款，其意义已远远超出补充现金流本身。

首先，这是研发能力的硬核证明。 在国际合作的深水区中，一家又一家中国企业逐个触碰并点亮预设的节点，说明中国创新药的质量正经受住全球最严苛的检验。

其次，里程碑付款有助于拉动股价、提振投资者信心。 每一次里程碑的达成，都意味着此前的一项潜在风险已被成功化解。持续到账的里程碑款项，实则是管线估值不断攀升的外在信号。

更深层的信号在于：中国创新药的价值兑现逻辑，正从“拿钱签约”向“长期分账”演进。 首付款只是入场券、是“信任票”；而源源不断的里程碑付款，以及未来可期的销售分成，才是真正的“分红票”。这意味着，一家中国Biotech的成功，不再仅仅依赖于融资或卖管线，而是可以通过与国际巨头深度绑定，分享一款药物从研发、临床到最终上市销售的全周期价值。这是一种更稳定、也更可持续的生存与发展模式。