阿斯利康营收增长19%，艾伯维自免领域后继有人——MNC 2024年Q1财报汇总

ORR高达100%！这个命途坎坷的CAR-T疗法终于迎来了天亮……

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正值财报季，笔者汇总了包括强生、BMS、诺华、吉利德、艾伯维、默沙东、罗氏、阿斯利康在内的8家MNC Q1财报关键信息供大家阅览（正文顺序按照发布时间排列）。

01.强生

总营收：213.83亿美元（同比增长2.3%）

研发投入：35.42亿美元（同比增长2.5%）

财报亮点：强生的收入主要来自肿瘤板块和自免板块，分别营收48.14亿美元、42.47亿美元。此外，强生与传奇生物合作的BCMA CAR-T疗法Carvykti 2024 Q1总销售额为1.57亿美元，较去年同期大增118%，2024年或有望突破10亿美元（目前仅美国、欧盟、日本上市）。

后期营收预测：由于强生的重磅自身免疫疾病产品Stelara专利到期，其生物类似药将于今年后半年进入欧洲市场，Stelara营收预计会有相应幅度的缩减。据强生官方信息，下半年营收或许会少于上半年，但全年营收大概率保持稳定增长状态。

02.诺华

总营收：118.29亿美元（同比增长约11%）

研发投入：N/A

财报亮点：总体来看，诺华的核心产品Entresto、Cosentyx、Kesimpta、Kisqali均实现稳定的增长态势，分别同比增长36%、25%、66%、54%。较受关注的核药Pluvicto一季度共营收3.1亿美元，同比增长47%，增长得益于产能的提高。

在研发管线方面，诺华进一步对管线进行了优化，移除CD73单抗NZV930项目和CSF-1R抑制剂sotuletinib。

后期营收预测：财报中，诺华上调2024全年预期收入，预计将以高个位数至低双位数的百分比增长。

03.罗氏

总营收：143.99亿瑞士法郎（约合158亿美元，同比增长约2%）

研发投入：N/A

财报亮点：罗氏的营收来自其制药和诊断两大部门。其中制药业务Q1共营收109亿瑞士法郎（约119亿美元），同比增长2%，若不计入Covid 19产品，则同比增长7%。其中最大增长动力来自眼科双抗药物Vabysmo，单季度销售额达到了8.47亿瑞士法郎（约9亿美元），同比增长几乎翻倍。此外，Vabysm、Phesgo、Ocrevus、Polivy、Hemlibra等几款产品均表现出不错的涨势。

财报提到，自 2023 年第 3 季度以来，罗氏为重点关注影响力大的项目，已终止了 20%的管线。其中包括camonsertib（ATR小分子抑制剂，实体瘤）、belvarafenib（pan-RAF抑制剂，实体瘤）、RG6286（结直肠癌）、RG6163（精神疾病）、RG6319（LepB抑制剂，尿路感染）、 Enspryng（重症肌无力）等。财报也表示，接下来的两个季度，罗氏将继续进行管线优化调整。

后期营收预测：罗氏表示新冠产品的销售额下降对公司业绩不会产生进一步的实质性影响。将进一步增加瑞士法郎股息，预计2024年营收整体保持中个位数的增长。

04.吉利德

总营收：66.81亿美元（同比增长约5%）

研发投入：15.2亿美元（同比增长约5%）

财报亮点：吉利德目前大部分营收仍来自HIV产品，营收相比2023 Q4有所下降，主要受季节性需求和定价影响。

此外，根据此次公布数据，吉利德将砍掉10条管线，包括2项关于细胞疗法的临床试验、Magrolimab（CD47单抗）的6项临床试验（意味着吉利德将放弃继续开发其CD47产品）和两项关于非小细胞肺癌的临床试验。

后期营收预期：此次吉利德并未更改2024年度财政收入指引，预计全年营收的同比增长将依旧保持4~6%正增长。HIV领域也将保持持续增长状态，预计将同比增长4%。

05.BMS

总营收：119亿美元（同比增长约5%）

研发投入：N/A

财报亮点：BMS的产品中，季度营收超过十亿美元的产品有三款，分别为：Opdivo（O药，PD-1单抗）、Eliquis（阿哌沙班）、Revlimid（来那度胺）。其中，在K.O之战败北后，BMS的O药情况算不上好，2024年Q1营收20.78亿美元，同比下降6%，比同期K药营收少了整整49亿美元。此外，Revlimid同比下降5%。这三款产品中唯一的正增长来自Eliquis，这得益于美国市场的需求。

在BMS发布的最新声明表示：BMS将在2025年前削减15亿美元成本，计划将裁员2200人（占全球员工的6%），削减12条研发管线。将继续投资潜在重磅产品，包括细胞疗法产品等。

后期营收预测：预计全年收入将保持低个位数增长（1%~4%之间）。且根据财报披露信息，BMS开发用于治疗精神分裂症的首个新机制药物——KarXT（xanomeline-trospium）将有望于今年批准上市，该药物被预测将产生数百亿美元的销售峰值，会是BMS今年值得期待的一个增长点。

06.阿斯利康

总营收：126.79亿美元（同比增长约19%）

研发投入：N/A

财报亮点：阿斯利康营收增长19%，在目前公布财报的MNC中一骑绝尘。细看，其大部分营收来自肿瘤和心血管代谢及肾脏板块，分别营收51.08亿美元、30.60亿美元，均处于良好增长态势。并且，阿斯利康的罕见病板块也表现良好，第一季度共营收20.96亿美元。一众产品中，备受关注的Enhertu（DS-8201，HER2 ADC）在第一季度的全球总销售额8.79亿美元，较去年同期（5.31亿美元）增加了3.48亿美元。

此外，据Q1财报显示，阿斯利康将优化管线，放弃几款早期药物，包括MEDI6570、AZD7503（ION455）、AZD5055等。

阿斯利康第一季度收购动作不断，覆盖多个领域：

2024年2月，阿斯利康完成了对 Gracell Biotechnologies, Inc.（亘喜生物）的收购（专注细胞疗法领域）
2024年2月，阿斯利康完成对lcosavax，Inc.的收购（专注疫苗领域）
2024年3月，阿斯利康收购Amolvt Pharma（专注罕见内分泌疾病）
2024年3月，阿斯利康收购Fusion PharmaceuticalsInc.（专注核药领域）

后期营收预测：据财报披露信息，阿斯利康全年营收将保持超过10%，但低于20%的增长幅度。考虑到后期可能发生的里程碑及某些预期内交易的推动，协作收入将持续增长。

07.默沙东

总营收：158亿美元（同比增长约9%）

研发投入：N/A

财报亮点：从产品收入看，默沙东的主要营收还是由PD-1单抗产品和HPV疫苗贡献。其中，K药一季度营收69.47亿美元，约占默沙东总营收的43%；Gardasil销售额22.49亿美元，同比增长14%。其肺炎结合疫苗的增长也极为可观，同比增长106%，销售额达到2.19亿美元。

后期营收预测：预计2024年营收631-643亿美元，同比增长5~7%。

08.艾伯维

总营收：123.1亿美元（同比增长约1.6%）

研发投入：19.39亿美元

财报亮点：艾伯维作为自免一哥，自免板块总体营收共53.71亿美元，同比下降3.9%。其中，修美乐由于受到生物类似药的围攻，同比下降35.9%，在预期中。值得注意的是，艾伯维早前布局的修美乐后继者此次表现喜人，两款产品同比增长幅度均超出预期。据财报信息，艾伯维Skyrizi（IL-23抑制剂）第一季度的全球收入为20.08 亿美元，同比增长47.6%，超过预期的 19.4 亿美元。Rinvoq （JAK1抑制剂）的全球销售额为 10.93 亿美元，同比增长 59%，略高于早前预期的 10.6 亿美元。

除此之外，艾伯维的肿瘤板块和神经学板块也均处于正增长状态，分别同比增长9.0%和15.9%。

后期营收预测：财报中，艾伯维将公司2024年全年的业绩指引从每股10.97美元~11.17美元上调至每股11.13美元~11.33美元，这反映了艾伯维对之后营收表现的乐观预期。从趋势来看，艾伯维的自免板块将保持小幅度波动，Skyrizi 和Rinvoq 的营收增长足以补齐修美乐损失掉的那一部分，而其他板块估计变化不会太大。

总体来看，几家MNC的均处于稳中有变的状态。后续计划主打一个，该省省该花花，削减不必要的、没前景的，投资更有潜力的ADC、细胞基因疗法等前沿方向。

参考资料

1.各公司官网

2.其他公开资料

阿斯利康营收增长19%，艾伯维自免领域后继有人——MNC 2024年Q1财报汇总