突发！齐鲁制药终止4亿元股权认购

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2026年9月20日，同源康医药公告确认，与齐鲁制药的4.6亿港元H股股权认购协议正式失效，且双方一致不再延期。

今年7月，同源康与齐鲁制药达成深度合作。齐鲁制药获得TY-9591在中国大陆的独家商业化权益，支付3亿元现金首付款，里程碑款最高20.6亿元；同时，还计划以每股7.30港元认购6322万股，投约4.6亿港元。首付款加股权投资，前期对价合计约7亿元。

彼时同源康股价徘徊在8港元附近，7.30港元的认购价虽有一定折让，但尚在合理区间。然而，TY-9591在8月获得附条件批准上市后，同源康股价不涨反跌，此后持续走低。当股价跌至3港元区间时，齐鲁若再按7.30港元完成认购，相当于以超过120%的溢价买入，不合适了。

当然，股价倒挂是此次认购取消最直接的问题。

就在同源康与齐鲁签约的第二天，7月22日，同源康收到长兴县人民法院传票。汇宇制药提起诉讼，请求法院确认双方此前签订的《TY-9591产品合作协议》和《全国总代理协议》不成立。

事情的脉络并不复杂：2025年8月，汇宇制药董事会审议通过与同源康签署TY-9591全国总代理协议的议案；2026年2月9日，双方正式签约，协议明确授予汇宇“排他性的、不可撤销或更改的”全国总代理权，里程碑款项1.5亿元。但截至纠纷爆发，汇宇未支付任何款项，理由是“付款条件尚未满足”。

五个月后，同源康将TY-9591在中国的独占商业化权益授予了齐鲁制药。

一个产品，两份“排他”授权，两家上市公司互诉公堂。汇宇向内江市市中区法院提起确认之诉，要求确认协议有效；同源康则在长兴县法院请求确认协议不成立。两案均已立案，尚未开庭。

目前，失效的只是股权认购部分。3亿元现金首付款和后续商业化合作是否受波及，同源康至今未作明确说明。

同源康称“双方仍有股份发行认购的合作意愿，具体细节仍在磋商中”，但这份意愿在股价倒挂120%的现实中，需要多大的重新定价空间才能落地，是一个悬而未决的问题。

本篇文章来源于微信公众号: 药时代

发布者：永恒，转载请首先联系contact@drugtimes.cn获得授权