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今天是2025年10月4日，农历八月十三，后天就是一年一度的“海上生明月，天涯共此时”的八月十五。
当中秋的桂香悄然弥漫，皓月即将爬上夜空，象征着圆满与收获的时节里，国内医药行业也迎来了一场IPO的 “丰收盛宴”。
据相关数据显示，2025年尚未结束，国内已有十几家药企成功IPO上市，募资总额超过150亿人民币。而反观去年，全年仅有6家药企实现IPO，募资金额还不到30亿人民币。
这般显著的增长，无疑为这个中秋增添了别样的 “圆满” 色彩，那么今年究竟是哪些药企成功摘下了IPO的 “圆月” 呢？![]()
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美股市场，亚盛医药与创响生物两家药企率先绽放光彩。亚盛医药作为今年国内第一家上市的生物医药企业，于1月底成功登陆美国纳斯达克，募集资金1.26亿美元，换算成人民币约9.2亿。从其中报数据可知，目前公司账上拥有16.61亿资金，这些资金大约能支撑公司2年左右的研发工作，为其在医药研发赛道上持续前行注入了强劲动力。
创响生物则选择了一条不同的上市路径，通过反向并购Ikena Oncology实现挂牌交易。除了从壳公司获得7亿多人民币（1.02亿美元）现金外，创响生物还同步完成了 5亿人民币的融资。值得关注的是，这些筹集到的资金将全部投入到OX40单抗IMG-007的开发中，专注于特定药物研发，展现出其在细分领域深耕的决心。
港股市场无疑是今年药企IPO的 “主舞台”，共有10家药企成功在此上市，分别是维昇药业、映恩生物、恒瑞医药、派格生物、药捷安康、维立志博、东阳光药业、中慧元通、银诺医药和劲方医药。
在这10家药企中，恒瑞医药募集到的资金最为可观，接近90亿港元，妥妥地成为港股药企IPO的 “资金大户”。映恩生物紧随其后，募集资金约15亿港元。而刚上市不久的劲方医药也表现不俗，募集了14亿多港元。
从技术赛道来看，港股上市的这些药企中生物药占据多数。例如派格生物、银诺医药的核心产品都聚焦于GLP-1领域；映恩生物则主要致力于ADC（抗体偶联药物）的开发；维立志博的管线布局则围绕单抗、双抗展开，各药企在生物药细分赛道上各有侧重，共同推动着生物药领域的发展。两年沉寂冷清之后，港股频频迎来一个又一个高潮，其中三个交易日里市值增长超千亿，未盈利的药捷安康掀起的“资本狂欢”成为业界关注的一个大大的焦点和热门话题。再看A股市场，目前暂时还没有药企正式完成上市交易。不过好消息是，必贝特的IPO注册已经生效，很快就会开启公开招股。必贝特计划在科创板募集20亿人民币，所筹资金将主要用于新药研发和基地建设，为其未来在医药市场的发展奠定坚实基础，我们也期待它能早日在A股市场实现 “月圆”。
除了上述已经成功 IPO 的药企外，国内还有 30 多家药企已递交 IPO 申请，其中包括长春高新、靖因药业、博瑞医药、先为达生物、贝达药业、迈威生物等知名药企，且这些药企递交 IPO 申请的目标市场基本上都是港股。
从这些递交申请的药企所涉及的技术赛道来看，涵盖了多肽、细胞因子、预防性疫苗、mRNA 疫苗、单特异性抗体、小分子、非抗体类融合蛋白、siRNA、脂质纳米粒、癌痘疫苗、非抗体类蛋白、治疗性疫苗、双特异性抗体、抗体融合蛋白、病毒载体、非病毒载体、疫苗、抗体偶联药物（ADC）、ISAC、多肽偶联药物、AI技术、PROTAC、溶瘤病毒、单纯疱疹病毒载体、RDC、治疗用放射性药物、诊断用放射性药物、放射性药物、靶向疗法、TCE、多特异性抗体、基因治疗、NKCE、腺相关病毒载体、抗体药物等众多领域，几乎覆盖了当前医药研发的热门方向，这也预示着未来医药行业的IPO市场依旧充满活力与潜力。
中秋的圆月见证着团圆与收获，而这些成功IPO或即将踏上IPO征程的药企，也在医药行业的发展道路上书写着属于自己的 “收获篇章”。
在这个充满希望的时节，我们期待更多药企能实现IPO的 “月圆” 梦想，为国内医药行业的创新与发展贡献更多力量。
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