2026年7月14日，翰森制药宣布所投资企业Avere Therapeutics与纳斯达克上市企业NextCure，正式订立合并协议。
合并预计于2026年下半年完成。合并后实体将更名为“Avere Therapeutics, Inc.”，股票代码为“AVRX”。
此举标志着中国药企以“技术授权+股权链接+反向并购”的精细化NewCo模式，再次开辟了创新药出海的新路径。
此次交易的核心资产是，翰森自主研发的环肽类白介素-23受体拮抗剂HS-20118（海外代号AVR-001）。
一个月前，翰森已先行布子：6月15日，其与在美国特拉华州新注册成立的Avere签署独家许可协议，授予后者在全球（大中华区除外）开发、生产和商业化该产品的权利。
作为对价，翰森将获得1.2亿美元首付款、最高达21.8亿美元的开发与销售里程碑款，以及一定比例的海外销售额分红。
紧随其后的6月17日，翰森又通过认购可转换票据参与了Avere的定向融资，完成从“授权方”到“重要股东”的身份叠加。
AVR-001是一种环肽类IL-23受体拮抗剂，拟用于中重度斑块状银屑病的治疗。该药经结构优化后药代动力学优势显著，半衰期长达100小时，实现每周一次口服给药，大幅提升患者用药依从性，优于传统每日口服制剂。
公开Ib期临床数据显示，AVR-001仅4周给药周期后，第4周、第8周的PASI评分及PASI 75应答率即可对标第一代口服抑制剂，药效持久且耐受性良好，安全性数据稳健。
从交易结构看，此番合并实际上使Avere得以借NextCure的上市壳资源快速登陆纳斯达克。合并完成后，翰森制药预计将持有合并后实体30%至40%的股权（按全面摊薄基准），并有权向五人董事会委派两名董事，以权益法对该联营公司入账。
一波操作下来，翰森至少赢两次。
一方面，在锁定产品海外商业化持续的里程碑收入与销售分成的同时，又保留了分享未来股权增值及公司整体价值的上升空间；另一方面，无需将一家尚处研发投入期的海外公司业绩并入自身报表，实现风险隔离。
发布者：yian，转载请首先联系contact@drugtimes.cn获得授权
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