150亿美元交易或将达成？这瓜保熟吗？

2025年7月4日 17:14 • 药时代汇编 • 阅读 160

150亿美元的交易总金额，数十亿美元的预付款，阿斯利康与Summit的BD传闻引爆了市场。

2025年7月3日，彭博新闻援引知情人士消息称，阿斯利康与Summit就AK112（ivonescimab）的授权交易进行谈判，交易价值高达150亿美元。

AK112是一款PD-1/VEGF双抗，原研为康方生物。2022年底，Summit以5亿美元首付款，50亿美元的总金额从康方手中获得了该药在美国、加拿大、欧洲和日本开发及商业化的权利。

2024年9月，康方宣布AK112头对头K药在一线治疗 PD-L1 表达阳性的晚期 NSCLC的 III 期研究（HARMONi-2）中报阳，使得AK112成为全球首个且唯一在三期单药头对头研究中打败K药的“明星产品”。

得益于此，Summit股价接连大涨。截止日前，Summit市值达182.32亿美元，是合作前的20倍。

值得一提的是，彼时的Summit家底并不丰厚，能够拿下AK112的权益主要归功于其背后的大佬Robert Duggan。当时，他自掏腰包将5亿美元首付款给出了，同时，他的持股比例也增至78.2%。

现在看来，Duggan能有如此魄力与眼光，绝非等闲之辈。事实也确实如此，他曾策划了华尔街有史以来最伟大的交易之一，转售伊布替尼。Duggan曾投资了一家名叫Pharmacyclics的Biotech，并任CEO一职位，他将曾被几乎放弃的伊布替尼“救活”，并于2015年以210亿美元天价将Pharmacyclics卖给了艾伯维。要知道，最初Duggan选中这家公司并进行投资时，公司的股价浮动在1~3美元，因此这笔交易被华尔街称为最伟大的交易之一。

说回这笔交易，在多数业内人士眼中，Summit是肯定要卖的，毕竟体量在那，资源能力有限，商业化更是不太可能。今年二月，Summit与辉瑞达成临床试验合作，共同评估AK112与辉瑞多个ADC联合用于多种实体瘤的疗效与安全性，在一些人眼中这样的“暧昧”是BD的前兆。然而五月，辉瑞转头与三生签下大单，拿下了与AK112同靶点的SSGJ-707的海外权益，首付款更是高达12.5亿美元。

之后就是今年5月底，Summit公布了AK112首个全球性三期HARMONi研究数据，由于总生存期（OS）终点未达统计学意义，特别是在FDA监管收紧的趋势下，上述不确定性无疑给两位研发者康方与Summit带来打击，因此两家股价双双下跌。然而，有部分人认为这并非是件坏事，Summit此前高位的股价是AK112 BD出去或者收并购的一大阻力，且AK112的疗效存有争议，预期还在，这或许能成为MNC出手的一大重要契机。